公司动态研讨：2024年完结股票鼓励一期解锁条件2025年加快转型远景光亮

  公司动态研讨：2024年完结股票鼓励一期解锁条件，2025年加快转型远景光亮

  出资关键:2025年3月27日晚，潍柴动力发布2024年年报：2024年公司营收2156.9亿元，yoy+0.8%，其间Q4公司营收537.4亿元，yoy+0.3%。2024年出售发动机73.4万台，其间M系列大缸径高功率密度发动机

  2025年3月27日晚，潍柴动力发布2024年年报：2024年公司营收2156.9亿元，yoy+0.8%，其间Q4公司营收537.4亿元，yoy+0.3%。2024年出售发动机73.4万台，其间M系列大缸径高功率密度发动机0.8万台（同比相等）。2024年整车销量11.8万台，同比增加2%，其间中重卡出口5.9万台，同比增加15%；凯傲收入完结115亿欧元创前史新高。

  2024年公司出售赢利率（总赢利/经营收入）为8.03%，完结2023年A股限制性股票鼓励方案第一个免除限售期查核条件。2024年归母净赢利114.0亿元，同比增加26.5%，其间Q4为30.0亿元，同比增加19.5%。2024年母公司纯赢利是94.1亿元，同比增加20%；凯傲2024年完结净赢利27.2亿元人民币，同比增加30%，或奉献归母净赢利12.7亿元人民币左右；陕重汽/法士特/雷沃2024年净赢利别离yoy+104%/+2%/+16%，其间陕重汽净利率同比提高挨近1pct至1.6%。

  分红：公司2024年度拟派息3.47元/10股（含税），拟现金分红总额30.24亿元，与半年度分红合算，2024年全年拟累计分红62.67亿元，约占2024年归母净赢利的55%。

  潍柴动力是重卡发动机龙头，国内商场重卡商场继续复苏、出口商场拓宽与天然气重卡景气有望继续，三重要素使公司盈余保持安稳向上。别的大缸径发动机、动力电池等同心多元化事务为公司带来更多增加点，传统商用车龙头加快转型，咱们咱们都以为公司远景光亮。

  公司是重卡发动机龙头，国内商场重卡商场继续复苏、出口商场拓宽与天然气重卡景气有望在冬天完毕后继续，三重要素使公司盈余具有较大向上弹性。别的重卡高端化、大缸径发动机等同心多元化事务为公司带来更多增加点。暂不考虑潜在雷沃分拆上市的影响，咱们估计公司2025-2027年完结经营总收入2277、2445与2635亿元，同比增速6%、7%与8%；完结归母净赢利124、137与155亿元，同比增速为8%、10%与14%；EPS为1.42、1.56与1.78元，对应当时股价的PE估值别离为11、10与8倍，保持“增持”评级。

  国内重卡商场复苏没有抵达预期；补助方针作用没有抵达预期；公司国内商场市占率提高没有抵达预期；天然气价格提高超预期；柴油价格下降超预期；排放规范切换超预期；海外商场拓宽没有抵达预期；全球地舆政治学危险超预期。